TikTok的最新估值是如何计算出来的？
TikTok的最新估值是如何计算出来的？
被裹挟到历史潮流中的TikTok，遭受了命运的一再改变。随着微软确认收购意向，其母公司字节跳动开创人张一鸣仿佛终究能略微喘上一口气。
但是，对字节跳动来讲，微软肯定收购意向并不是意味着万事大吉。事实上，真实的麻烦才刚刚开始，首先他们要解决的就是一个关键问题，就是到底应当给TikTok多少估值。
复杂交易带来的困难
在大量媒体报导其有兴趣收购TikTok两天后，微软本周一确认，与字节跳动就收购TikTok进行了谈判，将继续与美国政府沟通，希望能在9月15日前完成交易。
据微软发布的声明，除TikTok美国业务以外，本次谈判还触及TikTok在加拿大、澳大利亚和新西兰的业务。
对张一鸣来讲，与投资人敲定字节跳动的估值可能相对容易。字节跳动去年收入170亿美元，净利润超过30亿美元。基于此，媒体报导称字节跳动最新估值超过1000亿美元，为全球估值最高的创业公司。
投资人进入字节跳动，是以该公司整体估值为基础。TikTok作为字节跳动旗下多款利用之一，并没有单独的估值。因此对微软来讲，如何给TikTok估值是亟待解决的问题。
除此以外，TikTok代表的是抖音的全部国外业务，而微软并不是要将这些业务全部买下，而是看中了美国、加拿大、澳大利亚和新西兰的业务，这也让估值的计算更加复杂。
TikTok到底该值多少钱？
此前有媒体报导称，字节跳动部份投资人寻求的TikTok估值为500亿美元，这到底贵或者低价呢？目前市场上主要有三种估值法：
按业务占比估值：400亿美元
而据Wedbush Securities分析师Daniel Ives，TikTok在美国有1亿用户，而且已累计带来20亿美元收入，美国业务的估值大约可以占据字节跳动总估值的40%，也就是大约400亿美元。
按用户估值：200亿美元
给TikTok估值，最有参照意义的，就是对标Snap和Facebook。
Snap两周前公布的最新财报显示，今年二季度其日活跃用户同比增长17%，到达2.38亿。二季度营收也同比增长17%，至4亿美元。2019年全年，Snap营收为17.2亿美元。
目前Snap总市值大约为320亿美元，有分析师表示，TikTok的估值应当比这个数字要高，由于和Snap相比，TikTok具有更多网红，而且用户粘性更高。
如果单纯以上市前的用户数量来估值，则又是另外一种情况。
Snap在2017年上市之初具有1.61亿日活跃用户，依照当时222亿美元的市值计算，意味着每名用户对应138美元市值。而从Facebook来看，2012年上市光阴活跃用户为5.26亿，每名用户对应198美元市值。
据Bloomberg Intelligence分析师Jitendra Waral，依照TikTok日活跃用户为1亿来计算，以Facebook上市时的情况为参照，意味着TikTok可以取得200亿美元估值。
不过Waral表示，这类方法也存在问题，TikTok目前的用户增速，要远超过当时的Snap，所以TikTok的每名用户对应的估值理应比与当时的Snap要高。
另外Waral还基于TikTok收入水平进行了估算。依照TikTok 2020年预计收入10亿到20亿美元来看，斟酌到当前的用户范围，Waral认为TikTok可能估值在200亿美元附近。而如果估值上到500亿美元，那就差不多是Snap当时的两倍了。
按P/S估值：很多于900亿美元
由于TikTok在美国还没有实现盈利，市场对此类公司通常会采取P/S进行估值。我们认为，P/S估值法比上述两种方法得出的估值更加贴近TikTok的真实价值。
字节跳动自己内部曾估计2020年TikTok美国收入在10亿美元，随着货币化的铺开，明年收入将到达60亿美元。
以今年预计收入计算，500亿美元的价格意味着50倍P/S。而如果以明年预计收入计算，TikTok美国的估值只有不到9倍，就非常低价了。
相比之下，依照Snap今年预估收入330亿美元来算，P/S为15倍。
那末如果以明年的收入，一样依照15倍的P/S，TikTok的估值就可以到达900亿美元。而且值得指出的是，Snap二季度营收同比增长17%，TikTok明年的营收增长为500%，增速完全碾压，TikTok理应取得比Snap高很多的估值。
所以，如果微软能够以500亿美元拿下TikTok，那真是捡了个超级大礼包。
不管如何估值，微软都已赚了
从目前来看，500亿美元也是外界谈论较多的预期收购价。如果微软终究以这个价格收购TikTok上述业务，这将成为全球科技史上第二大收购按，仅次于戴尔2015年对EMC 670亿美元的巨额收购。
在这一事项还没有定论之前，微软股价已“先涨为敬”。从消息传出后，本周一微软股价跳空高开，当天大涨5.6%，市值增加870亿美元。这主要是由于市场预计TikTok将与微软业务构成协同效应，有分析师乃至预计微软市值三年内将因此大增2000亿美元。
上述了解白宫讨论情况的知情人士对媒体称，微软市值周一的大幅增长，已足以覆盖收购TikTok所需要的资金
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